México pierde atractivo ante la crisis (El Financiero 18/06/09)

Clara Zepeda Hurtado

Jueves, 18 de junio de 2009

Inversiones de EU y Canadá se van a Chile y Brasil: Itaú.

Carlos Constantini. (Foto: Arturo Monroy)

· México, rumbo a su peor recesión

La ola de deterioros en las condiciones crediticias mundiales arrecia la competencia por los flujos de capital en los mercados financieros y complica, aún más, el escenario de inversión para los países menos defensivos, como México.

Las economías con crecimientos favorables, bajo endeudamiento, persistencia en la estabilidad macroeconómica y avances en competitividad de sectores estratégicos, serán las que mejor aprovechen las oportunidades que otorga una crisis financiera para ser más atractivas a los flujos de capital.

Los demás países que no cumplan con estos patrones seguirán siendo "ocasionales".

Carlos Constantini, director de análisis del Banco Itaú Securities, afirmó que hoy existe demasiada competencia entre capitales, pues hay muchos inversionistas que tienen que elegir dónde invertir su patrimonio, toda vez que el deterioro de las condiciones crediticias de algunas economías nubla y acota las preferencias para algunos mercados.

Desde que inició la crisis financiera, los agentes económicos perciben a ciertos mercados como más defensivos que otros, consideró.

"Hay mucha diferencia entre los países de América Latina, por ejemplo. Los inversionistas de fondos de Estados Unidos o Canadá están distribuyendo sus recursos entre Brasil y Chile, pues las proyecciones son más favorables en estas economías", comentó a EL FINANCIERO.

El estratega de la institución financiera líder en América Latina aseguró que el comportamiento de los mercados emergentes, como es Brasil, está favorecido por mayor consumo interno, estímulos económicos, tasas de interés de alrededor de 8.25 por ciento y proyecciones de prosperidad económica, por lo que seguirá siendo mejor que el de los países desarrollados en promedio.

Añadió que en 2005 Brasil estaba mal macroeconómicamente respecto a México, pero hoy está muy cerca de nuestro país y mejor posicionado en el promedio de Latinoamérica.

Si bien Brasil está trabajando duro para obtener el grado de inversión por parte de las calificadoras internacionales, México tendrá que esforzarse para que no descienda su evaluación soberana.

Hace unos días, Rusia y Brasil anunciaron sus planes para comprar 20 mil millones de dólares de enlaces del Fondo Monetario Internacional (FMI), y diversificar reservas internacionales en bonos del Tesoro de EU.

El bloque BRIC (Brasil, Rusia, la India y China) está intentando tener una voz más fuerte en instituciones financieras internacionales.

Ruido político

Los procesos políticos meten mucho ruido a los mercados financieros, alertó Carlos Constantini, quien consideró que las elecciones para presidente en Brasil el próximo año y el proceso electoral intermedio en México, en 18 días, podrían cambiar las decisiones de los agentes económicos.

Afirmó que garantizar la estabilidad siempre es un antídoto al nerviosismo político.

No obstante, reconoció que México está más adelante de Brasil en las agencias reguladoras, que dejan las reglas claras e independientes para reducir el ruido político.

"El riesgo político está disminuyendo, pero siempre hay espacio para el miedo electoral", concluyó