Riesgo de una recesión más profunda (El Financiero 22/06/09)

Marcela Ojeda Castilla

Lunes, 22 de junio de 2009

La economía mexicana caerá 5.8% en 2009: Banco Mundial.

Obstáculos para el acceso al crédito en Latinoamérica.

Entrada de capital privado se contrae ante crisis global.

· El BM prevé caída de 5.8% de la economía

El Producto Interno Bruto (PIB) de México tendrá una contracción de 5.8 por ciento en 2009, de acuerdo con la estimación más reciente del Banco Mundial (BM).

En su estudio Flujos mundiales de financiamiento para el desarrollo 2009: El derrotero de la recuperación mundial, el BM agregó que el principal peligro para las economías avanzadas de Latinoamérica (LAM) está en que la recesión podría resultar más profunda y prolongada que lo que se tenía previsto.

Entre los riesgos e incertidumbres para LAM, dijo que una caída adicional en la demanda externa significaría menores exportaciones y mayores dificultades para el pago de la deuda de corto plazo, y destacó que las necesidades externas de financiamiento para la región se estiman en 268 mil millones de dólares.

"Varios países enfrentarían el dilema de elegir entre contracciones aún mayores en la demanda interna, reducir las importaciones a escalas financiables o dejar de pagar sus obligaciones externas del servicio de la deuda, con implicaciones potencialmente severas para un futuro acceso al financiamiento", advirtió.

En este contexto, señaló que los costos para Argentina, Ecuador y Venezuela han aumentado bruscamente, debido a preocupaciones sobre lo que llamó interrupciones potenciales en el servicio de su deuda.

Asimismo, el BM indicó que los pasos que se han seguido para contener la crisis conllevan un riesgo de inestabilidad macroeconómica a más largo plazo.

"La deuda pública ha aumentado en forma brusca, y como resultado de las medidas de estímulo fiscal, de la caída en los precios de las materias primas y en la actividad económica, los ingresos de los gobiernos se han desplomado.

"El relajamiento monetario también podría implicar el riesgo de construir futuras presiones inflacionarias, si los bancos centrales fallan en retractar apropiadamente el estímulo monetario", agregó.

Ante ello, las autoridades se verían forzadas a responder relativamente rápido con medidas de política más apretadas, que a su vez harían que el crecimiento económico estuviera por debajo de su potencial hacia el cierre del año.

Sin embargo, proyectó que en 2010 y 2011 el PIB de México será de 1.7 y 3.0 por ciento, respectivamente.

Contracción de flujos

Por otra parte, el BM apuntó que debido a la recesión económica mundial y a la fragilidad de los mercados financieros, las entradas netas de capital privado a los países en desarrollo se redujeron a 707 mil millones de dólares en 2008, desde un ingreso de 1.2 billones de dólares en 2007.

"Según las proyecciones, los flujos internacionales de capital continuarán su descenso en 2009 hasta llegar a los 363 mil millones de dólares", explicó.

Precisó que en el cuarto trimestre de 2008 México registró una caída de casi 11 mil millones de dólares respecto al mismo periodo de 2007.

También señaló que aun cuando a escala global la recuperación económica en las economías avanzadas se diera antes de lo previsto, los bancos seguirán reacios a otorgar crédito por un tiempo sostenido, y la emisión de bonos para financiar déficit fiscales en los países de altos ingresos podrían excluir los préstamos entre los sectores público y privado en los países en desarrollo.

Alertó que el riesgo del proteccionismo ha venido aumentando, toda vez que cuando el desempleo se incrementa, los gobiernos son más proclives a aplicar esas medidas, "con el riesgo potencial de desatar una guerra comercial".